Stephan Seidenfad
bAV-Experte und Geschäftsführung
Inflation frisst Betriebsrenten leise auf – erfahren Sie, wann Sie als Arbeitgeber anpassen müssen und wie Ihre bAV real werthaltig bleibt.
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Das erwartet Sie hier
Sie erfahren, welche Bedeutung Inflation und Zinsentwicklung für die bAV-Modelle haben, wann Arbeitgeber eine Betriebsrente nach § 16 BetrAVG anpassen müssen und wie Sie Verträge inflationsfest aufstellen.
Inhalt dieser SeiteDas Wichtigste in Kürze
Stephan Seidenfad
Geschäftsführung und bAV-Experte
… und genau das übersehen die meisten Arbeitgeber. § 16 BetrAVG verlangt nur eine Prüfung alle drei Jahre, die Ein-Prozent-Option bleibt fast immer unter der Teuerung. Wer eine Direktversicherung oder Unterstützungskasse mit starrer Garantie laufen hat, verschenkt zudem Rendite. Dieser Artikel zeigt Ihnen als Arbeitgeber, wann Sie anpassen müssen, welcher Durchführungsweg Inflation am besten abfedert und wie Sie bestehende Verträge inflationsfest machen. Sie möchten das nicht allein angehen? Wir prüfen Ihren Bestand und begleiten Sie von der Analyse bis zur Umsetzung.
Das Zinsumfeld in Deutschland hat sich seit 2022 grundlegend gedreht – von über einem Jahrzehnt Niedrigzins hin zu einer ausgeprägten Zinswende. Diese Wende entlastet bAV-Garantieträger und Bilanzen, während die zwischenzeitlich hohe Inflation die Kaufkraft laufender Betriebsrenten gesenkt hat. Beide Entwicklungen bestimmen heute, wie tragfähig bestehende Versorgungsmodelle sind.
Im Jahr 2022 erreichte die Teuerung zeitweise zweistellige Werte. Besonders im September 2022 war mit einer Inflationsrate von rund 10 Prozent der höchste Stand seit Jahrzehnten erreicht (Quelle: Destatis PM 438/2022). Auch 2023 blieb die Teuerung hoch: Der Verbraucherpreisindex (VPI) lag im September 2023 noch bei 4,5 Prozent – der häufig genannte Wert von 4,3 Prozent bezieht sich auf den harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI) (Quelle: Destatis PM 405/2023).
Erst 2024 zeigte sich eine deutliche Entspannung: Die Inflationsrate fiel im Jahresdurchschnitt auf 2,2 Prozent – deutlich geringer als in den drei Vorjahren (Quelle: Destatis PM 020/2025). Damit nähert sich die Teuerung wieder dem Zielwert, ohne ihn dauerhaft erreicht zu haben.
Die Europäische Zentralbank (EZB) reagierte ab 2022 mit einer Serie von Zinserhöhungen. Im September 2023 hob sie den maßgeblichen Einlagensatz auf 4,0 Prozent an – das höchste Niveau seit Einführung des Euro im Jahr 1999; ab Juni 2024 begann die EZB mit Zinssenkungen (Quelle: EZB).
Für die kommenden Jahre rechnen Fachleute mit einer Normalisierung. Die Deutsche Bundesbank erwartet die Inflation dauerhaft erst um 2027/2028 wieder bei zwei Prozent – für 2026 prognostiziert sie noch rund 2,2 Prozent (Quelle: Bundesbank).
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Die fünf Durchführungswege der bAV reagieren unterschiedlich sensibel auf Zins und Inflation – und genau das entscheidet, wo Arbeitgeber jetzt handeln sollten. Je höher die Garantien, desto geringer die Chance auf eine Rendite, die langfristig mit der Inflation Schritt hält. Das erschwert eine ertragsorientierte Kapitalanlage und stellt etablierte Strategien vor neue Herausforderungen. Für Sie als Entscheider heißt das: Sie sollten wissen, welcher Durchführungsweg in Ihrem Unternehmen läuft, welchen Aufwand eine Anpassung verursacht und wie stark sie Ihre Bilanz berührt.
Direktversicherungen, die auf eine starke Garantie und eine klassische Überschussbeteiligung setzen, reagieren empfindlich auf das Zinsumfeld. In einer Niedrigzinsphase sinken die laufenden Erträge, was die Finanzierung garantierter Leistungen erschwert und chancenreichere Anlagen blockiert.
Lebensversicherer sind dann verpflichtet, zusätzliche Sicherungsrücklagen wie die Zinszusatzreserve zu bilden, um zugesagte Garantien abzusichern. Steigende Zinsen wirken hingegen positiv: Sie ermöglichen bei Neuverträgen wieder höhere Garantieverzinsungen und verbessern die Attraktivität des Produkts.
Direktversicherungen haben in der Regel keine vertragliche Inflationsanpassung. Bei anhaltend hoher Inflation droht ein schleichender realer Wertverlust der ausgezahlten Leistungen. Arbeitgeber begegnen dem meist mit der Wahl einer dynamischen oder teildynamischen Rentenleistung.
Zwar fließen überschüssige Erträge oft in Rentenerhöhungen, doch diese unterliegen der Überschussbeteiligung und sind nicht garantiert. Eine vollständige Kompensation inflationsbedingter Kaufkraftverluste lässt sich daher nicht sicherstellen.
„Produkte mit einer reduzierten Garantie zwischen 60 und 80 Prozent und einer transparenten, kapitalmarktorientierten Anlagestruktur (mindestens 50 Prozent Kapitalmarktquote) bieten deutlich bessere Chancen, die Inflation zu übertreffen. Moderne, ETF-basierte Konzepte ermöglichen langfristige Renditen, die sich spürbar oberhalb der Inflationsrate bewegen – und stehen damit privatem Investmentsparen in nichts nach. Besonders attraktiv werden solche Lösungen, wenn eine angemessene Arbeitgeberförderung hinzukommt.
Der zweite Schlüssel liegt in der regelmäßigen Anpassung bestehender Direktversicherungen – insbesondere bei misch- und arbeitnehmerfinanzierten Modellen. Steigen Gehälter und die Beitragsbemessungsgrenze (BBG) in der Rentenversicherung, sollte auch die Entgeltumwandlung (EGU) mitwachsen. Nur so bleibt die bAV ein wirksamer Schutz vor Kaufkraftverlust durch Inflation.“
Die langjährige Niedrigzinsphase hat Pensionskassen stark belastet. Viele mussten ihre Rechnungszinsen senken und teils Sanierungsmaßnahmen einleiten, um Leistungszusagen zu sichern. Der Zinsanstieg bringt nun Entlastung und ermöglicht es Pensionskassen, Abschreibungsbedarfe durch Reserveentnahmen auszugleichen (Quelle: BaFin).
Ursprünglich als bevorzugter Durchführungsweg in der Entgeltumwandlung vorgesehen, haben versicherungsgebundene Pensionskassen durch die gesetzlichen Änderungen zur Direktversicherung zum 1. Januar 2005 deutlich an Bedeutung verloren (Quelle: § 3 Nr. 63 EStG).
Insbesondere zwischen 2002 und 2004 gesetzlich etablierte Pensionskassen wurden im Neugeschäft stark zurückgedrängt. In der Folge unterblieb die Weiterentwicklung der Produkte – viele verharren auf dem Stand von Ende 2004. Das Ergebnis: Die Produkte sind stark auf Garantien ausgerichtet, was die Renditechancen erheblich einschränkt.
Bei Pensionskassen besteht eine automatische Inflationsbindung in der Regel nicht. Rentenerhöhungen erfolgen meist ausschließlich aus Überschüssen. Erfüllt eine Pensionskasse die zugesagten Leistungen nicht, haftet der Arbeitgeber subsidiär – das gilt aber nur für die zugesagte Leistung, nicht für Kaufkraftverluste (Quelle: § 1 BetrAVG). Reichen die Überschüsse nicht aus, um die Teuerung auszugleichen, sinkt die reale Rentenhöhe.
Gerade ältere oder unregulierte Pensionskassen können kaum flexibel auf das veränderte Marktumfeld reagieren. Sie sind häufig durch starre Garantiezusagen, enge regulatorische Vorgaben und – bei vielen Versicherungspensionskassen – durch ausbleibendes Neugeschäft eingeschränkt.
Das Zinsumfeld wirkt auf kapitalmarktorientierte Pensionsfonds vor allem indirekt. In Phasen volatiler Kapitalmärkte geraten die freien Kapitalanlagen stärker in Bewegung. Das kann – bedingt durch gesetzliche Anforderungen – zu Nachschussrisiken führen, etwa wenn die Mindestbedeckung nicht mehr gewährleistet ist.
Zudem orientieren sich viele Pensionsfonds an der gesetzlichen Mindestvorgabe zur Rentendynamik: Eine Erhöhung um ein Prozent pro Jahr gilt als ausreichend (Quelle: § 16 BetrAVG). In Zeiten hoher Inflation reicht diese Anpassung jedoch kaum aus, um die reale Kaufkraft im Rentenbezug zu sichern.
Im Rahmen einer reinen Beitragszusage – nur im Sozialpartnermodell zulässig – trägt der Arbeitnehmer das Kapitalmarkt- und Inflationsrisiko (Quelle: § 22 BetrAVG). Der Arbeitgeber garantiert lediglich, dass die eingezahlten Beiträge zum Rentenbeginn vollständig zur Verfügung stehen – etwaige Lücken muss er bis dahin ausgleichen.
Versicherungsrückgedeckte Unterstützungskassen reagieren – ähnlich wie Direktversicherungen – nur bedingt direkt auf Kapitalmarktzinsen, da die Kapitalanlage meist über Rückdeckungsversicherungen erfolgt. Die Zinsentwicklung wirkt daher primär über die Konditionen der Rückdeckungsprodukte und die Gestaltung des Leistungsplans.
Bei versicherungsrückgedeckten Unterstützungskassen wird die Inflation in der Regel über einen dynamischen oder teildynamischen Rententarif in der Rückdeckung berücksichtigt. Dieser sieht jährliche Rentenanpassungen vor und ermöglicht zumindest einen teilweisen Inflationsausgleich im Leistungsfall. Auch bei Entgeltumwandlung über eine Unterstützungskasse ist es wichtig, laufend auf Gehalts- und Inflationstrends zu reagieren.
Das Zinsniveau hat direkten Einfluss auf die Bewertung von Pensionsverpflichtungen in der Bilanz. Die Zinsrückgänge der vergangenen Jahre führten zu einem deutlichen Anstieg der Pensionsrückstellungen – mit überwiegend negativen Effekten auf die Unternehmensbilanz.
Die gestiegenen Rechnungszinsen 2022 und 2023 führten umgekehrt zu sinkenden Pensionsverpflichtungen. In Bilanzen nach International Financial Reporting Standards (IFRS) wirkt das schnell und positiv auf die ausgewiesene Defined Benefit Obligation (DBO).
In der Handelsbilanz werden diese Effekte nur verzögert abgebildet, weil der HGB-Rechnungszins ein Zehn-Jahres-Durchschnitt ist und eine sofortige Anpassung bremst (Quelle: § 253 HGB). Dennoch bedeutet das für viele Unternehmen eine spürbare bilanzielle Entlastung.
Direktzusagen reagieren sensibel auf Zins- und Inflationsveränderungen. Steigende Inflation führt zu höheren Anforderungen bei der gesetzlichen Anpassungsprüfung nach § 16 BetrAVG, der alle Arbeitgeber mit Direktzusagen unterliegen (Quelle: § 16 BetrAVG). Zwar erlaubt das Gesetz aus wirtschaftlichen Gründen eine pauschale Anpassung von mindestens einem Prozent jährlich, doch bei hoher Inflation reicht das häufig nicht aus. Die Folge sind reale Kaufkraftverluste für Versorgungsempfänger.
Welcher Weg passt? Das klärt Ihre Versorgungsanalyse
Bestehende Zusagen, Tarifbindung, Altersstruktur, Haftungsrisiken – ob Sie Renditechancen verschenken oder Anpassungspflichten übersehen, hängt allein von Ihrer Ausgangslage ab. In einer Versorgungsanalyse gleichen wir Ihre Verträge mit Ihrer Unternehmensstruktur ab und zeigen, wo konkreter Handlungsbedarf besteht. Finanz-, Rechts- und Steuerkompetenz dabei aus einer Hand – das leistet weder ein Vergleichsportal noch ein KI-Tool.
Der Inflationsschutz unterscheidet sich je Durchführungsweg deutlich – keiner garantiert einen vollen Ausgleich, kapitalmarktorientierte Varianten federn ihn aber am besten ab. Die folgende Tabelle verdichtet, wie jeder Weg auf Zinsen reagiert und welchen Inflationsschutz er praktisch bietet.
| Durchführungsweg | Reaktion auf Zinsen | Inflationsschutz | Bewertung |
|---|---|---|---|
| Direktversicherung | Empfindlich bei klassischer Garantie; steigende Zinsen verbessern Neugeschäft | Nur über Dynamik oder Überschüsse, nicht garantiert | Inflationsfest nur in kapitalmarktorientierter Variante |
| Pensionskasse | Niedrigzins belastet stark; Zinsanstieg entlastet | Meist nur aus Überschüssen; Arbeitgeber haftet nur für Zusage, nicht für Kaufkraft | Bei alten Tarifen schwach |
| Pensionsfonds | Indirekt über Kapitalmärkte; Nachschussrisiken möglich | Über Kapitalmarktpartizipation potenziell hoch; im Sozialpartnermodell trägt Arbeitnehmer das Risiko | Chancenreich, aber schwankungsanfällig |
| Unterstützungskasse | Indirekt über Rückdeckungsversicherung | Über dynamischen Rententarif teilweise integriert | Teilweiser Ausgleich möglich |
| Direktzusage | Direkt bilanzwirksam (HGB/IFRS) | § 16 BetrAVG: Prüfpflicht alle 3 Jahre, 1-%-Option meist unter Inflation | Bilanzrisiko, schwacher Inflationsschutz |
Nein, einen automatischen oder vollen Inflationsausgleich schreibt das Gesetz nicht vor. § 16 BetrAVG verpflichtet den Arbeitgeber nur, alle drei Jahre zu prüfen, ob eine Anpassung der laufenden Betriebsrente angemessen ist – und dabei seine wirtschaftliche Lage und die Belange der Versorgungsempfänger abzuwägen (Quelle: § 16 BetrAVG).
Als Maßstab nennt das Gesetz den Verbraucherpreisindex (VPI) oder die Nettolohnentwicklung vergleichbarer Arbeitnehmergruppen im Unternehmen. Die Anpassung darf den niedrigeren dieser beiden Werte nicht übersteigen – sie ist also nach oben gedeckelt, nicht nach unten garantiert.
Für Zusagen, die ab dem 1. Januar 1999 erteilt wurden, darf der Arbeitgeber die Prüfungspflicht durch eine pauschale jährliche Erhöhung von mindestens einem Prozent ersetzen (Quelle: § 16 BetrAVG). In Inflationsphasen liegt dieser eine Prozentpunkt regelmäßig unter dem tatsächlichen Kaufkraftverlust.
Die Prüfungspflicht entfällt ganz, wenn die Renten bereits an den VPI gekoppelt sind oder sämtliche Überschüsse für Rentenerhöhungen verwendet werden. Wird eine geschuldete Anpassung nicht vorgenommen, können Versorgungsempfänger sie geltend machen – hier wird die Anpassungsprüfung nach § 16 BetrAVG zum echten Streitpunkt zwischen Belegschaft und Arbeitgeber.
Für die HR- und Betriebsrats-Perspektive ist wichtig: Die Ausgestaltung der bAV und ihre Anpassungsmechanik gehören in die Versorgungsordnung und unterliegen bei kollektiven Regelungen der Mitbestimmung nach § 87 Abs. 1 Nr. 10 BetrVG (Quelle: § 87 BetrVG). Eine sauber dokumentierte Anpassungspraxis schützt damit beide Seiten.
Mehr zur Frage „Gibt es eine Pflicht zur Versorgungsordnung?“
Die Zinsentwicklung wirkt sich direkt auf Kapitalanlagen und Deckungsrückstellungen der Versorgungsträger aus – über alle Durchführungswege hinweg. Versicherer, Pensionskassen und Pensionsfonds kalkulieren langfristig, weshalb Zinsänderungen ihre Bilanzen und Überschüsse mit Verzögerung, aber spürbar verändern.
Lebensversicherer und Pensionskassen arbeiten vor allem bei alten Vertragswerken mit langfristigen Garantiezusagen. In der Niedrigzinsphase mussten sie erhebliche Zusatzreserven – insbesondere die Zinszusatzreserve (ZZR) – aufbauen, um frühere Garantien abzusichern. Das band über Jahre Kapital und drückte die Überschussbeteiligung.
Mit dem Zinsanstieg 2022/2023 hat sich die Lage entspannt: Laut BaFin hat sich die wirtschaftliche Situation der Anbieter kurz- und langfristig verbessert, unter anderem durch die Auflösung von ZZR-Reserven (Quelle: BaFin). Mittelfristig eröffnen sich wieder tragfähige Renditechancen für Neuanlagen.
Gestiegene Zinsen führten zwar auch zu Buchwertverlusten bei älteren Anleiheportfolios. Dennoch überwiegt der positive Effekt: Viele Lebensversicherer haben ihre Überschussbeteiligungen 2024 erstmals wieder spürbar angehoben – die mittlere laufende Verzinsung stieg von 2,1 Prozent (2023) auf 2,4 Prozent (2024) (Quelle: Statista).
Wichtiger Hinweis: Moderne Versorgungslösungen haben in vielen Fällen von der Niedrigzinsphase und der einsetzenden Inflation profitiert. Insbesondere kapitalmarktorientierte Investments entwickelten sich seit 2009 im Durchschnitt sehr positiv. Wie stark Versorgungsberechtigte davon profitierten, hing von der gewählten Produktlandschaft und der Qualität der Beratung ab.
Die Deckungsrückstellung in der Lebensversicherung wird auf Basis eines festgelegten Rechnungszinses kalkuliert. In den vergangenen Jahren wurde dieser Höchstrechnungszins mehrfach gesenkt – zuletzt auf historisch niedrige 0,25 Prozent.
Zum 1. Januar 2025 hat das Bundesfinanzministerium den Höchstrechnungszins über die Deckungsrückstellungsverordnung (DeckRV) auf 1,0 Prozent angehoben; er bleibt auch 2026 bestehen (Quelle: § 2 Deckungsrückstellungsverordnung (DeckRV)). Die BaFin spricht hierzu nur eine Empfehlung aus – festgesetzt wird der Wert durch das BMF. Grund sind das veränderte Zinsumfeld und höhere Inflationserwartungen.
Für alle Durchführungswege gilt: Neuverträge mit Garantie können wieder attraktivere garantierte Leistungen bieten. Auch bestehende Verträge profitieren indirekt – etwa durch steigende Überschussbeteiligungen, ohne die Solvenz oder Garantiesicherheit zu gefährden.
Bestands-Check: Wir nehmen Ihre Verträge unter die Lupe
Sechs Stellschrauben, ein Ziel: eine bAV, die real nicht schrumpft. Welche davon in Ihrem Unternehmen greifen, lässt sich nur am konkreten Bestand beurteilen. Wir prüfen Ihre laufenden Verträge auf Inflationsfestigkeit und Optimierungspotenzial und begleiten Sie von der Analyse bis zur Umsetzung – mit einem festen Ansprechpartner, der Ihre Situation kennt.
Eine Betriebsrente von 500 Euro im Monat verliert ohne Anpassung erheblich an Kaufkraft – bei vier Prozent Inflation sind nach 20 Jahren real nur noch rund 228 Euro übrig. Das folgende Beispiel rechnet den realen Wert einer heute zugesagten Rente von 500 Euro bei zwei Inflationsszenarien durch (kaufkraftbereinigt, ohne zwischenzeitliche Erhöhung).
| Ausgangsrente: 500 € / Monat | Bei 2 % Inflation | Bei 4 % Inflation |
|---|---|---|
| Realer Wert nach 10 Jahren | rund 410 € | rund 338 € |
| Realer Wert nach 20 Jahren | rund 336 € | rund 228 € |
| Kaufkraftverlust nach 20 Jahren | rund 33 % | rund 54 % |
Die Rechnung folgt der Formel „realer Wert = 500 Euro geteilt durch (1 + Inflationsrate) hoch Jahre“. Schon eine moderate Teuerung von zwei Prozent kostet über 20 Jahre rund ein Drittel der Kaufkraft; bei vier Prozent halbiert sich der reale Wert nahezu. Eine pauschale Anpassung von einem Prozent pro Jahr nach § 16 BetrAVG federt diesen Verlust nur teilweise ab.
Für Sie als Arbeitgeber zeigt das Beispiel den Hebel: Eine an Gehalt und Beitragsbemessungsgrenze mitwachsende Entgeltumwandlung und kapitalmarktorientierte Renditen wirken dem Kaufkraftverlust entgegen, während eine starre Garantierente ihn ungebremst trägt.
Laufende Betriebsrenten sind nicht pauschal gegen Inflation abgesichert – sie unterliegen lediglich einer gesetzlichen Anpassungsprüfung, die einen teilweisen Inflationsschutz bewirken kann. Arbeitgeber müssen spätestens alle drei Jahre prüfen, ob eine Anpassung angemessen ist (Quelle: § 16 BetrAVG).
Diese Anpassungsprüfung entfällt, wenn die Renten bereits an den Verbraucherpreisindex (VPI) oder an die Nettolohnentwicklung vergleichbarer Arbeitnehmergruppen gekoppelt sind. Bei Direktversicherungen, rückgedeckten Unterstützungskassen, Pensionskassen und Pensionsfonds sind häufig Tarife mit dynamischen Rentenzusagen vereinbart, sodass ein teilweiser Inflationsausgleich systemisch integriert ist.
Bei Versorgungszusagen, die nach dem 1. Januar 1999 erteilt wurden, kann der Arbeitgeber die Prüfungspflicht durch eine pauschale jährliche Erhöhung von mindestens einem Prozent ersetzen (Quelle: § 16 BetrAVG).
Ein zentraler Risikohinweis betrifft den Insolvenzfall: Der Pensions-Sicherungs-Verein (PSVaG) sichert bei Insolvenz des Arbeitgebers nur den Nominalwert der Betriebsrente – einen Inflationsausgleich übernimmt er nicht. Wer also auf die gesetzliche Insolvenzsicherung vertraut, sollte wissen, dass deren Schutz real ebenfalls von der Inflation aufgezehrt wird.
Für Anwärter – heutige Beschäftigte mit späterem Rentenanspruch – sieht es anders aus. Klassische endgehaltsabhängige Zusagen, die durch Entgeltdynamik Inflationsschutz boten, sind weitgehend verschwunden. Stattdessen dominieren beitragsorientierte Leistungszusagen (BoLZ).
Bei diesen legt der Arbeitgeber den Beitrag zwar meist gehaltsabhängig fest, der Inflationsschutz über die Gehaltsentwicklung bleibt aber begrenzt. Er wirkt zudem nur auf zukünftige Anwartschaftszuwächse – nicht auf bereits erworbene Anwartschaften.
Die Folge: Bleibt das bAV-Budget eines Beschäftigten über Jahre unverändert, sinkt durch die Inflation der reale Wert der zugesagten Betriebsrente. Besonders für jüngere Beschäftigte kann das zu spürbaren Kaufkraftverlusten führen – vor allem, wenn Anpassungen an Gehaltstrends ausbleiben.
„Durch eine regelmäßige Anpassung der Entgeltumwandlung (auch bei mischfinanzierten Lösungen) an positive Gehaltsentwicklungen (Gehaltstrend und Karrieresprünge) lässt sich der Inflation wirksam begegnen. Kombiniert mit modernen, investmentorientierten Produkten kann so eine deutlich bessere Performance erzielt werden. Diesen Vorteil können klassische Modelle mit hohen Garantien in der Regel nicht bieten.“
Diese Checkliste übersetzt die Mechanik in konkrete Handlungen für Geschäftsführer, kaufmännische Leiter und HR-Verantwortliche:
Die veränderte wirtschaftliche Lage – gestiegenes Zinsniveau und zwischenzeitlich hohe Inflation – führt zu einer spürbaren Neuausrichtung der bAV-Produktlandschaft. Klassische Garantieprodukte verlieren an Bedeutung, chancenorientierte Modelle gewinnen.
Der Zinsanstieg signalisiert keine Rückkehr zu hohen, starren Garantien. Vielmehr vollzieht sich eine Neuausrichtung hin zu einer ausgewogenen Balance zwischen Sicherheit und Renditechancen. Moderne, chancenorientierte bAV-Produkte mit hoher Kapitalmarktpartizipation haben sich fest etabliert und bieten langfristig oft bessere Ertragsaussichten als rein garantiebasierte Modelle.
Reine Rentenversicherungen ohne Aktienanteil sind bei Neuabschlüssen heute die Ausnahme. Während diese Produkte in den 1990er-Jahren mit Garantiezinsen von bis zu vier Prozent noch hochattraktiv waren, sank der Höchstrechnungszins zwischenzeitlich auf nur noch 0,25 Prozent (Quelle: § 2 DeckRV). Damit verloren klassische Modelle an Wirtschaftlichkeit.
Die neue Generation der bAV-Produkte setzt zunehmend auf fonds- und ETF-basierte Anlagen. Ein größerer Anteil der Beiträge fließt gezielt in chancenorientierte Investments – etwa in freie Fonds oder kosteneffiziente ETFs. Ziel ist es, langfristig höhere Renditen zu erzielen und den Auswirkungen von Inflation und niedrigen Zinsen entgegenzuwirken.
Für Arbeitgeber, die ihren Beschäftigten einen echten Inflationsschutz bieten wollen, führt an einer kapitalmarktorientierten und regelmäßig angepassten bAV kaum ein Weg vorbei. Die Wahl des passenden Modells und die laufende Anpassung sind dabei Beratungsleistungen, die kein Vergleichsportal ersetzt.
Echten Inflationsschutz in Ihre bAV bringen
Moderne, kapitalmarktorientierte Modelle federn die Inflation deutlich besser ab als starre Garantieprodukte – doch welches Konzept zu Ihrer Belegschaft und Ihrer Bilanz passt, entscheidet sich im Detail. In einem unverbindlichen Erstgespräch entwickeln wir mit Ihnen ein Versorgungskonzept, das rechtssicher, steueroptimiert und digital verwaltbar ist.
Die Anpassung der Betriebsrente ist die Überprüfung und gegebenenfalls Erhöhung einer bereits laufenden Betriebsrente, um den Kaufkraftverlust durch Inflation auszugleichen. Rechtsgrundlage ist die Anpassungsprüfungspflicht nach § 16 BetrAVG: Der Arbeitgeber muss alle drei Jahre prüfen, ob eine Erhöhung angemessen ist. Maßstab sind der Verbraucherpreisindex oder die Nettolohnentwicklung vergleichbarer Arbeitnehmergruppen. Ein voller, automatischer Inflationsausgleich ist gesetzlich nicht vorgeschrieben.
Eine laufende Betriebsrente wird nicht ohne Weiteres an die Inflation gekoppelt, weil das Gesetz keinen automatischen Vollausgleich vorschreibt. Der Arbeitgeber ist nach § 16 BetrAVG nur verpflichtet, alle drei Jahre zu prüfen, ob eine Anpassung angemessen ist – dabei wägt er seine wirtschaftliche Lage und die Belange der Versorgungsempfänger ab. Bei Zusagen ab dem 1. Januar 1999 darf er diese Prüfung durch eine pauschale Erhöhung von einem Prozent pro Jahr ersetzen. In Inflationsphasen liegt dieser eine Prozentpunkt meist unter dem tatsächlichen Kaufkraftverlust.
Als Berechnungsmaßstab nennt das Gesetz zwei Größen: den Anstieg des Verbraucherpreisindex seit Rentenbeginn oder die Nettolohnentwicklung vergleichbarer Arbeitnehmergruppen im Unternehmen. Der Arbeitgeber muss die Rente höchstens um den niedrigeren dieser beiden Werte anheben – die Anpassung ist also nach oben gedeckelt. Bei Zusagen ab dem 1. Januar 1999 ist alternativ eine pauschale Erhöhung von einem Prozent jährlich zulässig. Für die konkrete Berechnung ist der Zeitraum seit der letzten Anpassung beziehungsweise seit Rentenbeginn maßgeblich.
Mindestens alle drei Jahre. Der Arbeitgeber muss in diesem Turnus prüfen, ob eine Anpassung der laufenden Betriebsrente angemessen ist. Er darf die Prüfungen verschiedener Versorgungsempfänger zu einem einheitlichen Stichtag bündeln. Die Prüfungspflicht entfällt ganz, wenn die Rente bereits an den Verbraucherpreisindex gekoppelt ist oder sämtliche Überschüsse für Rentenerhöhungen verwendet werden – oder wenn der Arbeitgeber die pauschale Erhöhung von einem Prozent pro Jahr gewählt hat.
Unterbleibt eine geschuldete Anpassung, können Versorgungsempfänger sie gegenüber dem Arbeitgeber geltend machen – notfalls vor dem Arbeitsgericht. Der Arbeitgeber muss seine Entscheidung gegen eine Anpassung begründen, etwa mit einer angespannten wirtschaftlichen Lage. Verweigert er die Erhöhung zu Unrecht, kann der Anspruch rückwirkend durchgesetzt werden. Eine sauber dokumentierte Anpassungsprüfung schützt hier beide Seiten und beugt Streit über die Anpassungsprüfung nach § 16 BetrAVG vor.
Das hängt vom Einzelfall ab. Eine pauschale Erhöhung aller Betriebsrenten für 2026 gibt es nicht. Ob eine konkrete Betriebsrente steigt, richtet sich nach der Art der Zusage und dem individuellen Prüfungsturnus nach § 16 BetrAVG. Renten mit pauschaler Ein-Prozent-Dynamik steigen jährlich um diesen Wert. Renten aus Versicherungstarifen können über Überschussbeteiligungen erhöht werden, garantiert ist das jedoch nicht. Versorgungsempfänger erfahren eine konkrete Anpassung in der Regel direkt vom Arbeitgeber oder Versorgungsträger.
Im öffentlichen Dienst läuft die Zusatzversorgung meist über die Versorgungsanstalt des Bundes und der Länder (VBL) oder kommunale Zusatzversorgungskassen. Diese Betriebsrenten werden in der Regel zum 1. Juli jährlich um ein Prozent erhöht – analog zur pauschalen Anpassungsoption des § 16 BetrAVG. Damit gilt auch hier: Die Erhöhung um einen festen Prozentsatz liegt in Inflationsphasen häufig unter dem tatsächlichen Kaufkraftverlust.
Den besten Inflationsschutz bieten kapitalmarktorientierte Modelle mit reduzierter Garantie zwischen 60 und 80 Prozent und einer Kapitalmarktquote von mindestens 50 Prozent. Fonds- und ETF-basierte Konzepte ermöglichen langfristig Renditen oberhalb der Inflationsrate. Klassische Modelle mit hoher, starrer Garantie schaffen das in der Regel nicht. Ebenso wichtig ist eine regelmäßig an Gehalt und Beitragsbemessungsgrenze angepasste Entgeltumwandlung, damit die Versorgung real nicht schrumpft.
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